今日重磅发声金融支持经济高质量发展淳厚基金：流动性品种将更为受益关注后续可能出台的增量财政政策

今日重磅发声金融支持经济高质量发展

淳厚基金

9月24日上午九点，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，金融系统率先明确以下措施：降息、降准、降存量房贷、降首付比例、降收储负债成本、创设支持股市的两个新工具。

多项重磅政策划重点

下调存款准备金率0.5个百分点，释放万亿流动性，并可能择机进一步下调0.25-0.5个百分点。

7天逆回购利率下降0.2个百分点，同时引导LPR和存款利率同步下行。

引导商业银行降存量房贷利率降至新发放贷款利率附近，预计降幅0.5个百分点，惠及5000万户家庭，平均每年减少家庭利息支出1500亿。

全国二套房贷最低首付比例从25%降至15%。

3000亿保障房再贷款，央行支持比例从60%提高至100%。

创设证券、基金、保险公司互换便利，只用于投资股票市场，第一期5000亿，第二第三期也可以视情况扩大。股票回购、增持再贷款，首期3000亿，第二第三期同样可视情况扩大。

经济在波动中修复，经济主体的信心恢复，有效政策的逐步落地，是市场主要关注点。今日市场积极反馈政策变化，预计后续财政系统及其他配套政策会陆续出台。

央行“官宣”降准降息对债市

影响如何？

此前债市对于货币政策宽松已有一定预期，30年期国债近期加速下行，收益率水平突破前期央行喊话时点水平，收益率创历史新低。政策落地后，债市随权益市场情绪变化出现止盈回调，短期内政策博弈空间收窄，债市的锚点能否从政策逐步转向基本面仍有待观察，单从政策力度看，政策层目前已经意识并努力消除通缩风险，年度经济增长5%目标紧迫性提升。从监管角度出发，央行对债市的态度未发生变化，强调目前利率是市场化定价的同时，再次提及利率风险。

后续来看，降准降息落地，流动性品种将更为受益。此前银行面临一定“缺负债”压力，存单供给提升，同时短端市场受制于资金水平的高企，降准、降息落地后，对短债形成明显支持。

长端债券方面，关注后续可能出台的增量财政政策，等待止盈情绪释放后的参与可能。三中全会公报明确强调了坚定经济发展目标，扩大国内需求。后续，仍需关注增量财政政策的出台。

总体来看，政策落地带动债市止盈，消化短期利多，宜谨慎观察资产表现；降准降息后短债市场的僵局有望被打破，长债市场关注后续增量财政政策出台的可能性。

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