黄金资产在国庆后第一周保持稳健，美国通胀数据虽较预期走高，仍环比下行趋势未变，对市场扰动有限，地缘博弈支持下黄金在历史高点附近延续震荡徘徊。

市场观点方面，国庆假日后第一周，黄金的震荡交投仍在延续。周内的前半段时间里，黄金受到不断走强的美元指数拖累，与其余大宗商品同步展现为回调蓄势。上周四（10月10日）美国9月通胀数据出炉，尽管同比涨幅略高于市场预期，但年率绝对值仍是三年半多以来最低水平，下行趋势仍得以维持。次日公布的PPI数据环比持平，也表明通胀整体暂未看到脱轨迹象，因此整体通胀数据对美联储11月的政策路径扰动相对有限，美国利率期货隐含的11月降息概率并未发生明显变化，依然维持在80%附近。后半周刺激金价走高的因素仍来自于地缘政治的不确定性，中东潜在升级风险提振了黄金与原油的表现。同时亚洲附近朝韩的紧张关系也在升级。这些都构成了避险资金持续进入黄金市场的迫切诉求。

实物与投资端的需求也依然支持金价表现，根据世界黄金协会的数据，第三季度全球黄金ETF持有量增加了近95吨，为近十个季度以来ETF首次再次对黄金需求做出了积极贡献。而由于即将到来的节日季吸引了一些珠宝购买，印度黄金交易商本周两个月来首次收取溢价。

整体而言，黄金市场的上行趋势仍得以维持，建议投资者继续保持关注。

市场动态方面，美国9月通胀数据较预期走高。美国9月份消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，涨幅超过预期的2.3%。核心CPI同比增长3.3%，涨幅超过预期和8月份的3.2%。此外，美国9月CPI环比上涨0.2%，涨幅与上月持平，高于普遍预期的0.1%。美国9月核心CPI环比增幅稳定在0.3%，超过0.2%的预期。

美国就业数据有所疲弱。截至10月5日当周，美国初请失业金人数从前一周的22.5万人上升至25.8万人，超过了预估的23万人，并升至一年多来的最高水平，反映出劳动力市场疲软，部分原因是密歇根州初请失业金人人数大幅增加，以及飓风海伦给一些州造成的影响。

全球黄金投资需求边际转强。根据世界黄金协会的数据，第三季度全球黄金ETF持有量增加了近95吨。这意味着ETF十个季度以来首次再次对黄金需求做出了积极贡献。

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责任编辑：王若云